1998자본 배분
인터넷 대용 지표의 부상
90년대 후반, 투자자들은 수익이 나려면 한참 남은 인터넷 기업들의 가치를 평가하는 데 애를 먹었어요. 그래서 높은 가치를 정당화하기 위해 방문자당 시가총액이나 매출 대비 시가총액 같은 새로운 대용 지표들을 만들어냈어요.
배울 점표준적인 재무 도구가 통하지 않을 때 시장은 새로운 지표를 만들어내는데, 이것이 현실에 기반하지 않으면 위험한 과대평가로 이어질 수 있어요.
대가의 홀
빌 걸리
Bill Gurley
투자와 자본 배분1966년생
벤치마크 파트너, 우버 초기 투자자
전체 기록 916개
- 원칙 362
- 사례 227
- 발언 327
이 대가의 말로 질문하기
가입 없이 하루 3번 무료예요.
사례
전체 227개 가운데 기본 기록 34개
사례는 공개 자료에 나온 실제 일을 저희가 간추린 내용이에요.
- 2000제품
아마존 원클릭 사례
빌 걸리는 아마존의 원클릭 서비스를 편의성의 표준으로 꼽았어요. 신용카드와 주소 정보를 다시 입력하는 번거로움을 없앰으로써 아마존은 전환율을 크게 높였어요.
배울 점결제 마지막 단계의 번거로움을 줄이는 것이 매출을 올리는 가장 빠른 방법 중 하나예요.
- 2006전략
마이크로소프트의 Massive 인수
마이크로소프트는 게임 내 광고 시장을 주도하고 광고 네트워크가 경쟁사 손에 넘어가는 것을 막기 위해 Massive.com을 인수했어요. 빌은 언론 보도보다 낮은 약 1억 달러 수준에서 가격이 결정되었을 것이라고 추측했어요.
배울 점전략적 인수는 종종 경쟁자가 선점하기 전에 핵심 네트워크나 인프라를 통제하기 위해 이루어져요.
- 2000전략
야후의 조인트 벤처 전략
야후는 조인트 벤처의 지분을 일부 나누어 갖는 방식으로 일본과 한국 같은 해외 시장에 진출했어요. 글로벌 수익을 내는 강자가 된 후에야 100퍼센트 지분의 자회사를 설립하기 시작했어요.
배울 점혼자 힘으로 하려 하기 전에 현지 파트너를 활용하여 해외 시장에서 견인력을 확보하세요.
형식 없는 월요일 회의
벤치마크 파트너들은 정해진 의제나 항목 리스트 없이 월요일 회의를 진행해요. 각자 발견한 것들을 공유하며 자연스럽게 실질적인 주제가 떠오를 때까지 자유롭고 폭넓은 대화를 나눠요.
배울 점엄격한 형식을 없애면 팀이 함께 진실을 탐구하는 데 더 진정성 있는 환경을 만들 수 있어요.
- 2022리더십
체탄의 긴급 유럽 출장
주말 동안 감정이 격해지면서 포트폴리오 회사의 결정이 궤도를 벗어나자, 체탄은 지지를 보여주기 위해 월요일에 바로 유럽으로 날아갔어요. 새로운 말을 덧붙이지 않아도 직접 나타난 것만으로도 큰 헌신으로 느껴져서, 그가 착륙할 때쯤 상황이 저절로 해결되었어요.
배울 점위기 상황에서 직접 얼굴을 비추는 것은 관계의 역학을 완전히 바꾸고 팀에 대한 당신의 헌신을 증명할 수 있어요.
- 1997자본 배분
벤치마크의 비합의적인 이베이 투자
창업자가 전형적인 CEO 모습이 아니라는 이유로 다른 VC들이 거절할 때, 벤치마크는 이베이에 670만 달러를 투자했어요. 나이트 리더의 5,000만 달러 인수 제안과 경쟁하기 위해 창업자들에게 주식 담보 대출을 포함한 구조로 계약을 진행했어요.
배울 점전통적이지 않은 딜 구조를 짤 수 있는 유일한 회사가 되는 것이 세대적인 기회를 잡는 길로 이어질 수 있어요.
맷 콜러 영입
벤치마크는 페이스북의 다섯 번째 직원이자 링크드인의 초기 멤버였던 맷 콜러를 영입했어요. 벤처 투자 배경이 없었음에도 불구하고, 소비자 심리와 소셜 제품에 대한 그의 깊은 이해는 팀에 큰 보탬이 되었어요.
배울 점신흥 분야에서의 깊은 운영 경험은 벤처 캐피털 파트너에게 전통적인 금융 배경보다 더 가치 있을 수 있어요.
기업 가치 거품에 대한 경고
우버의 비상장 기업 가치가 전례 없는 수준에 도달하자, 빌 걸리는 실리콘밸리의 통제 불능한 기업 가치에 대해 공개적으로 경고하기 시작했어요. 불투명한 사적 시장에서 극단적인 가치로 너무 많은 자금을 조달하는 것이 회사에 이롭지 않을 수 있다고 주장했지요.
배울 점과도한 비상장 기업 가치와 자금 조달은 결국 회사의 장기적인 건강을 해치는 엄청난 압박과 불투명성을 초래할 수 있어요.
- 1997전략
벤치마크의 역포지셔닝 전략
벤치마크는 파트너당 자본 비율이 낮다는 점을 강조하며 대형 펀드에 맞서는 마케팅을 펼쳤어요. 파트너당 이사회 의석 수를 적게 유지하는 것이 창업자에게 더 나은 응답성과 지원을 보장한다고 주장했지요.
배울 점자신이 하지 않는 일을 명확히 정의하는 것은 대형 경쟁사와 서비스를 차별화하는 강력한 방법이 될 수 있어요.
벤치마크의 월요일 저녁 식사
벤치마크 파트너들은 매주 월요일 특수 제작된 테이블에서 제프 베이조스 같은 유명 CEO나 자신들이 투자를 거절했던 창업자들을 초대해 저녁 식사를 해요. 이 시간을 통해 놓친 기회로부터 배우고, 왜 특정 회사들이 자신들 없이도 성공했는지 파악해요.
배울 점자신이 놓친 승자들과 직접 소통하는 것이 자신의 약점을 보완하는 가장 빠른 방법이에요.
헬시온의 미래 기반 IPO
헬시온은 당시 실제 매출이 비인터넷 서비스에서 발생했음에도 불구하고, 인터넷을 통해 의료 서비스를 단순화하겠다는 거대한 아이디어를 바탕으로 상장했어요. 투자자들은 회사의 현재 모습이 아니라 미래에 어떤 모습이 될지에 대한 이야기에 투자한 것이죠.
배울 점초기 단계의 성공은 종종 증거가 존재하기 전에 아이디어의 독창성과 대담함을 파는 것에 달려 있어요.
- 2025창의
책 'Runnin' Down a Dream' 집필
빌 걸리는 약 10년 전 식당 경영자, 코치, 가수의 성공 패턴을 발견했어요. 그 후 6년 동안 직업 만족도와 커리어 후회에 대해 연구하며 타인이 꿈을 쫓을 수 있는 방법론을 만들었지요.
배울 점관련 없는 분야들에 대한 깊은 연구와 패턴 인식은 독창적이고 영향력 있는 통찰로 이어질 수 있어요.
- 2009경쟁
라이브모카 대 로제타 스톤
빌 걸리는 커뮤니티 기반 모델을 통해 언어 학습을 무료로 제공하는 라이브모카를 관찰했어요. 라이브모카의 콘텐츠 비용은 거의 제로였기에, 이는 고가의 소프트웨어를 파는 로제타 스톤의 모델에 큰 위협이 되었어요.
배울 점무료 경쟁자가 인지도가 낮더라도, 그들의 낮은 비용 구조는 결국 당신의 비즈니스 모델을 바꾸게 만들 수 있어요.
기본 기록 137개를 보고 있어요. 멤버십은 이 대가의 전체 기록 916개에서 답해요.
멤버십 알아보기같은 분야의 다른 대가
분야 전체 보기투자와 자본 배분
공개 자료를 바탕으로 저희가 정리한 기록이에요. 빌 걸리 본인이나 관계사와 제휴 · 후원 관계가 없어요. 내려야 할 내용이 있으면 알려 주세요. 내림 요청 창구