주식 발행을 매각으로 생각하기
전략다른 회사를 인수하기 위해 주식을 발행하는 것은 사실상 자기 사업의 일부를 파는 것이에요. 받는 가치가 포기하는 가치보다 크거나 같을 때만 실행해야 해요.
근거 발언 3개는 멤버십 기록이에요.
대가의 홀
워런 버핏
Warren Buffett
투자와 자본 배분1930년생
버크셔 해서웨이를 수십 년간 이끌며 자신이 이해하는 능력의 범위 안에서 경제적 해자와 안전마진을 갖춘 기업에 장기 복리로 투자해 온 투자자예요.
전체 기록 1,409개
- 원칙 389
- 사례 279
- 발언 741
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사진: USA International Trade Administration Public domain 원본 보기 잘라서 사용
원칙
전체 389개 가운데 기본 기록 58개
원칙은 대가의 공개 발언을 저희가 정리한 내용이에요.
회계적 신비주의를 경계해요
원칙과 신뢰기업의 성과라는 실제 경제적 현실을 가리는 복잡한 회계 구조를 피해야 해요.
근거가 된 발언
많은 기업들이 경영진 급여의 상당 부분을 주식 매수 선택권 형태로 지급함으로써 관리비를 대폭 절감해 왔는데, 이는 이익에 비용으로 계상되지 않아요.
원문 보기원문 접기
Many corporations have been able to reduce their overhead expenses substantially by paying a large part of their executive salaries in the form of options to buy stock, which carry no charge against earnings.
출처 워런 버핏 Berkshire Hathaway Shareholder Letter (1990) (새 창에서 열려요)
근거 발언 1개는 멤버십 기록이에요.
조직적인 해자를 구축하세요
리더십사업의 성공이 한 개인의 재능이 아니라 조직의 명성이나 비용 구조에 달려 있어야만 진정으로 위대한 기업이에요.
근거 발언 2개는 멤버십 기록이에요.
평판과 실체의 시차
위험회사의 운영 규율이 실제로 쇠퇴한 후에도 과거의 훌륭한 명성은 한동안 유지될 수 있다는 점을 주의해야 해요.
근거 발언 3개는 멤버십 기록이에요.
가격이 가치에 도달하면 매도하기
자본 배분이미 얼마나 성장했는지와 상관없이, 시장 가격이 추정된 내재 가치에 도달하면 투자 자산을 매각해야 해요.
근거 발언 3개는 멤버십 기록이에요.
고객의 의도와 성품 우선하기
위험고객이 투기 목적이 아니라 본래 용도로 제품을 사용하려 할 때 신용 위험이 낮아져요.
근거 발언 1개는 멤버십 기록이에요.
승자가 패자를 희석하게 하세요
자본 배분시간이 흐름에 따라 자본은 자연스럽게 수익률이 높은 사업으로 흘러가야 하며, 정체된 사업이 전체 자원에서 차지하는 비중은 줄어들어야 해요.
근거 발언 1개는 멤버십 기록이에요.
성장은 가치의 구성 요소
전략성장과 가치를 상반된 전략으로 보지 마세요. 성장은 기업의 내재 가치를 높이거나 낮출 수 있는 하나의 변수일 뿐이에요.
근거 발언 3개는 멤버십 기록이에요.
비극이 복리로 늘어나지 않게 하기
버티는 힘큰 시련을 겪을 때, 그 실패가 삶이나 사업의 다른 영역으로 걷잡을 수 없이 번지지 않도록 의지력을 발휘해야 해요.
통행료 징수소 비즈니스 모델
전략지역 시장을 장악한 비즈니스는 규제 없는 통행료 징수소처럼 작동하며, 고객에게 대안이 없기 때문에 강력한 가격 결정력을 갖게 돼요.
비즈니스 전략으로서의 공정함
원칙과 신뢰법적 의무가 없더라도 파트너를 공정하게 대하는 것은 최고의 기업들을 끌어들이는 평판을 만들어줘요.
적합한 리더에게 베팅하기
리더십위기에 처한 기업이라도 검증된 유능한 리더가 턴어라운드를 주도한다면 훌륭한 투자처가 될 수 있어요. 창의적인 계획을 가진 전설적인 경영자를 알아보는 것이 위기 속에서 기회를 잡는 핵심이에요.
레버리지는 파산 위험을 높여요
자본 배분부채를 끌어다 쓰면 갚지 못할 때 파산할 수 있기 때문에, 비즈니스에 '게임 오버'가 될 위험을 크게 높여요.
전략적 자산으로서의 평판
브랜드강력한 평판은 더 좋은 거래를 끌어오고 독보적인 자금 조달 능력을 제공해서, 투자 리스크를 낮추는 역할을 해요.
규제 문제는 즉시 해결하세요
원칙과 신뢰직원의 불법 행위를 무시하거나 은폐하면 작은 위반 사항이 회사의 존립을 위협하는 거대한 재앙으로 변할 수 있어요.
이사회와의 투명성은 필수예요
경영경영진은 적절한 감독과 위기 관리를 위해 법적 조사 내용을 반드시 이사회에 알려야 해요.
정확하고 빠르게 해결하세요
리더십내부 부패나 실수를 처리할 때는 사실관계를 정확히 파악하고, 빠르게 행동하며, 모든 것을 공개적으로 밝히는 전략을 써야 해요.
장기적 관점을 통한 역포지셔닝
전략기존 경영진을 유지하고 사업을 매각하지 않겠다고 약속함으로써, 단기 수익을 노리는 고가 입찰자들과 경쟁하여 딜을 따낼 수 있어요.
기본 기록 211개를 보고 있어요. 멤버십은 이 대가의 전체 기록 1,409개에서 답해요.
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